宏觀

Gate 研究院：11 月 28 日，BTC 價格在連續多日價格大幅波動後，成交量明顯增加並推升價格；ETH 價格依然維持在強勢區間；GT 短線趨勢表現持續良好；BBT 以高達 +83.14% 的漲幅成為市場焦點。MegaETH 因預募流程混亂，官方已全額退款，並計畫重啟跨鏈橋接服務；Monad 主網正式上線，生態熱門項目陸續釋放獲利機會；以太坊將區塊 Gas 上限提升至 6,000 萬，Fusaka 在升級前夕網路處理能力創下新高。

Gate 研究院周報：BTC 與 ETH 分別重返 9 萬美元及 3,000 美元關鍵價位，市場情緒顯著回溫，平台幣、公鏈、Meme 等多個板塊資金輪動明顯。標準普爾（S&P）將 Tether-USDT 穩定性評等下調至「Weak」，評等維持穩定；Cosmos 社群啟動 ATOM 新代幣後，相關風險再度受到經濟學研究關注；Ethereum 聯合創辦人 Vitalik 捐款支持隱私通訊。Plasma 代幣價格自早期高點下跌 90%，該項目距離實現其宏大願景仍有很大差距。本週五比特幣將迎來 136 億美元的月度期權到期，價外合約占比 77%。對沖行為可能進一步放大短線波動。

本篇文章深入探討近期路透社有關「DOGE 解散」假新聞風波，揭露媒體立場、政治對立與官僚體系的角力背後的核心動因。本篇文章系統性整理了各方對 DOGE 存續與否的觀點，也還原馬斯克團隊在預算削減、裁員及終止合約等措施的具體成果，同時剖析政府內部從激進式改革到制度化調整的複雜轉型歷程。透過 Scott Kupor 與馬斯克理念衝突的描寫，文章展現 DOGE 持續影響華盛頓權力結構與改革方向的深遠作用。

Gate 研究院日報：11 月 26 日，加密市場在極度恐慌指數 15 的氛圍下持續震盪並逐步企穩，BTC 上漲 0.57%，ETH 上揚 0.79%。熱門代幣方面，Monad（+43.61%）因主網上線和生態系統集中部署帶動資金流入；Story Network（+21.66%）受預測市場上線、教育與文化資料上鏈，以及上市公司背書刺激上漲；ICNT（+20.80%）在公布 Q4 網路數據及「4 層雲堆疊」後，市場關注度提升。產業動態方面，Circle Arc 推出 Gateway 強化 USDC 跨鏈流動性；第 3 季創投規模回升至 45.9 億美元，但資金集中化明顯；USDe TVL 下滑至 76 億美元，規模較 10 月減少超過一半。

Gate 研究院：比特幣在 86,000 美元附近止跌企穩後展開反彈，降息預期回溫或為主要推動力；以太坊於 2,700 至 2,800 美元區間盤整數日後，週二迎來反彈行情；PIPPIN 上漲 103.36%，主因為其 AI 主題敘事與表情包故事再度在交易者社群中爆紅；L3 近期上漲的核心動力來自其代幣稀缺模型，24 小時內上漲 82.58%；AVAX One 斥資約 1.1 億美元增持 937 萬顆 AVAX；芝商所美國國債未平倉合約創下歷史新高，顯示投資人風險偏好下降。

本文從歷史案例切入，深入剖析泡沫生成與破裂的動態機制，強調財富差距在其中的關鍵角色，並進一步探討財富稅對經濟與社會可能產生的影響。

Gate 研究院日報：11 月 24 日，BTC 現價回落至 86,600 美元附近，若持續失守短期均線支撐，後續可能回測 85,800–84,500 美元支撐區間。ETH 短線走勢震盪偏弱，價格觸及 2,840 美元後出現回落，目前於 2,780 美元支撐位附近盤整。 Ethena 第三季費用收入達歷史新高，突破 1.5 億美元。影音分享平台 Rumble 推出 Rumble Wallet，支援以 BTC、XAUT 及 USDT 進行打賞。Wormhole Labs 發布 Sunrise，將 MON 資產納入 Solana 生態。

Gate 研究院表示，BTC 與 ETH 近期持續呈現弱勢震盪格局，價格下滑、反彈力道有限，波動率多次走高，市場情緒顯得脆弱。從合約面來看，槓桿資金經歷大幅降槓桿後，市場並未明顯回補部位。持倉部位因此維持在低檔；11 月初多頭爆倉規模明顯擴大，顯示市場信心不足，短線仍須留意進一步回調風險。在量化策略方面，均線趨勢突破模型於 XRP、DOGE、ADA 等資產表現出色，但在單邊行情期間，仍可能因訊號遲滯與回檔停損而受限。相較之下，Gate 量化基金運用中性套利與對沖策略，更著重穩健收益及風險控管，為投資人提供可持續、低波動的長期資產配置選擇。

Gate 研究院日報：11月21日，BTC 價格歷經一段震盪下跌後，整體呈現明顯的下行趨勢。BTC 同步出現加速回調態勢。TNSR 價格漲幅超過 220%，成為市場焦點。FG Nexus 拋售逾 1 萬枚以太幣，籌措資金回購自家股份以穩定股價。Tether 宣布投資 Parfin，推動拉丁美洲機構用戶加快採用 USDT。恐懼與貪婪指數降至 15，市場情緒再度呈現極度恐懼。

本文引用 BCA Research 的報告，深入分析四波典型資本支出浪潮的發展歷程，並揭露繁榮至崩潰背後的關鍵邏輯。同時，針對現今 AI 浪潮提出警示。

本文不僅深入探討了市場波動的具體原因，也評估了比特幣（BTC）及以太坊（ETH）的表現，並分析整體加密貨幣市場各板塊的走勢。

Gate 研究院周報：加密市場在持續極度恐慌情緒下繼續盤整震盪，BTC 小幅上漲 0.43%，來到 92,700 USDT，ETH 回升至 3,040 USDT；Tensor（+102.63%）因極端負資金費用率導致空方回補，價格大幅上漲；Giga Chad（+61.29%）受到巨鯨推單及 Walmart 上架補充劑相關消息的影響，在社群媒體上引發熱烈討論，走勢強勁；Vitalik 在 Devconnect 主動表示以太坊需於未來 4 年內完成量子抗性升級；IBIT 週二出現 5.2315 億美元資金淨流出，創下歷史最大單日淨流出紀錄；週二 BSOL 資金流入達 2,300 萬美元，目前總流入已突破 6 億美元。

文章提醒讀者應把握確定性機會，例如 AI 的應用和區塊鏈基礎建設發展，並避免受到市場短期波動及業界爭論影響。

Gate 研究院日報：11月19日，加密市場在極度恐慌情緒中溫和反彈，BTC 小幅上漲 0.15% 至 92,410 USDT；ETH 同步回升 0.29% 至 3,109 USDT。熱門代幣部分，Anoma（+50.92%）因 ARM 虛擬機於以太坊上線、意圖與可編程隱私正式落地，激起市場熱烈討論；Grass（+23.03%）受即將舉行的首次持幣者會議及處理 1 億篇科研論文的開放科學數據進展推升；Falcon Finance（+17.69%）則因 USDf 流通量突破 20 億美元及 Perryverse NFT 全面揭曉而受益。比特幣大戶與機構同步加碼，持有 1,000 BTC 以上錢包數量創近四個月新高。Vitalik 發布以太坊隱私框架 Kohaku，推動隱私成為鏈上一級屬性。Zama 全同態加密測試網 v2 上線，主網進入倒數計時。

Gate 研究院：比特幣價格突破原有的企穩態勢，再度出現大量賣壓下跌；以太坊首次失守 3,000 美元這一關鍵支撐位；a16z 向 ELIZAOS 的遷移已在主流交易所順利完成，帶動 ELIZAOS 上漲 18.00%；Dusk 宣布與 Chainlink 以及荷蘭證券交易所 NPEX 展開合作，DUSK 因此上漲 19.25%；目前市場的回調主要來自長期持有者間的換手現象；1inch 推出新流動性協議 Aqua，針對 DeFi 長期以來的流動性碎片化問題給予解決方案；加拿大退休金計劃投資委員會斥資 8,000 萬美元購入 MSTR，進一步強化大型機構代表穩定的增量資金的市場趨勢。